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小蝶量化：投资加密资产：判断对错的周期与风险控制

厷号博森科技小蝶首码项目 2025-08-11

“……对自己看好的标的长期持有……确实可以做时间的朋友收益最大化，但是有一个前提：你的选择是对的。然而，万一错了呢，人生有几个十年八年？几乎所有价值投资者都只强调长期持有，却都好像没有一个因自己的错误决策的补救方案或止损错失……十年八年是否是错成本太长了？”我觉得解决这个问题的关键在于要找到一个可以测度、可以衡量并且客观的标准，用这个标准能够很快判断出一笔投资的对错。在传统的股票投资领域，我觉得相对容易，就是用未来现金流的折现来判断。但在加密生态，不太好处理，我会按资产的属性进行分类判断。公众号关注：博森科技小蝶。按我前面总结的分类方法，我大体上把当下的加密资产分为下面这几种：– 以比特币为首的收藏品– 以以太坊为首的具有混合属性的资产，它既有商品属性，又类似传统有现金流收入的企业。– 只有治理功能的治理代币– 有一定使用功能或权益属性，但实际上定义含糊的代币对于以比特币为首的收藏品，我觉得是目前最不好判断的，因为我们很难找到一个可以测度、可以衡量并且客观的标准。就拿我来说，判断比特币未来的价值以及投资比特币是对还是错，绝大部分的判断依据都是我的主观想法—–通过读比特币的历史、体会比特币的运行机制以及对加密生态未来的展望我坚信在我的有生之年比特币的是有光明前景的。但这只是我的主观想法，它完全存在被颠覆的可能。也就是说我不能排除2年后有可能出现一个新的加密资产或者现在已经存在于某个角落的加密资产突然在2年后展现出比比特币还要强、还要猛的收藏属性。如果真的有这样一个资产出现，那2年后一直持续到未来比较长的一段时间，很可能这个资产的涨幅会大大超过比特币，甚至有可能比特币现在的价格就是它此生的最高价。在这种情况下，我很可能还会在脑海里执着地认为比特币是独一无二的存在并且死拿，那10年后很可能我就会被市场打脸，白白耗费人生的这10年。这个概率的确存在，只不过我认为这个概率很小，所以我依然选择押注比特币。但为了防止这种概率出现对我造成过大的伤害，我最根本的做法还是以前反复分享过的那一点：用来投资比特币的钱是闲钱，是不会影响我生活的钱，是即使亏光也不至于让我一贫如洗的钱—我认为这才是止损和防止试错成本太大最根本、最保险的办法。我是比较保守的，所以像赵长鹏那样卖房买比特币的事我铁定干不出来，因此也注定不可能成为他那样的首富。不过我对自己这样的操作也很满意，不会羡慕那样的做法。对于以太坊那样有混合属性的资产，我会兼用各种资产的属性来综合评判它的价值：既从商品的角度看待它，也从平台现金流收入的角度看待它。公众号关注：博森科技小蝶。